*FTX 爆雷，帝国坍塌，一系列头部平台遭受重创，做市商和借贷成为重灾区：Alameda 作为加密货币行业最大的做市商之一，在这场闹剧中覆灭，并于 11 月 10 日正式结束交易；DCG 旗下做市商和贷款公司 Genesis，也在面临偿付能力不足困境。
头部做市商坍塌，大量本金覆灭，急剧的单边行情……这引起了行业做市商的空前恐慌，余震中，做市商趋于停摆，社区和项目面临巨大压力测试，加密行业的市场流动性遭遇大幅下降。
无论传统市场还是加密市场，对于大众投资者，聊起做市商，始终像在玩盲人摸象的游戏。
现在让我们从头说起，祛魅做市商。*
维基百科解释，做市商（Market Maker），在美国纽约证券交易所市场称作“专家”（Specialist），在香港证券市场被称作“庄家”，在台湾称为“造市者”。
顾名思义，做市商就是创造“市场”的人。
在传统金融市场上，做市商是一个商业组织，通常是经纪公司、大型银行或其他机构，其主要工作是通过买卖证券在市场上创造流动性。
做市是一种既定的、成熟的金融实践，在这个过程中，做市商为市场提供流动性和深度，买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易，做市商从双方赚取买卖价差而从中获利。这里说的市场上买价和卖价之间的差值就是点差（Bid-Ask Spread），点差是做市商主要的获利方式（也可以通过交易平台返佣，交易平台会给一些专门做市商付费以增加交易量、提升利润）。
在有许多买家、卖家和做市商的流动市场中，价差很小，做市商需要进行大量交易才能获利。他们使用非常先进的定量算法来建立非常短期的头寸——从几小时到几秒钟。市场波动足够大，做市商能够进行的交易越多，他们赚取的利润也就越多。